首页>行业信息>价格指数>分析预测

有色情绪暂好转 但宜视为阶段反弹

重庆快乐十分直播开奖 www.5z6n4.com.cn   时间:2019-01-20

  新年伊始以来,国内外经济数据出台,经济增速放缓迹象逐渐进一步显现,在此背景下,国内强化逆周期调节,出台一系列措施,市场的短期的资金面也有所改善,对后期可能进一步出台财政刺激措施和基建措施有一定预期,这些对工业品投资情绪改善起到一定提振作用,有色出现阶段反弹。不过,由于后续预期经济政策从出台到显效仍有一定的滞后性,因此情绪改善并不等于完全逆转既有的方向,因此对于反弹的空间仍需保持谨慎。此外,对于近期反弹表现比较积极的锌和镍,本身也有一定的供需面的支持性,阶段的节奏和波动可能略有差异。

  一、镍:供需边际改善但中线压力犹存

  从矿石供应端来看,镍矿石港口库存出现回落,菲律宾季节性减产的影响会持续至2018年3月左右,不过由于印尼的进口仍在持续供应之中,国内矿石端阶段内并无显著的短缺预期。

  电解镍的持续去库存节奏近期有所变化。LME镍库存首次降至20万吨以内,国外库存降低的主要也是亚洲库存,且以镍豆为主,需要注意近期LME现货贴水大幅收窄,意味着现货层面有较大改善,且注销仓单占比提高,均对镍价形成一定支持。近期镍豆及硫酸镍现货市场的购销有一定程度的改善,今年内新能源电池需求的支持可能还会成为看点,不过绝对量还是比较低。国内期货低库存,由于进口窗口前一段时间打一直关闭,内外盘倒挂,国内库存不高,但需求情况也一般,节前有按需备货,但量一般,金川镍因货源改善,升水下滑后需求有改善。

  镍铁产能释放供应增加也是市场前期的主要的利空因素?;虏苁头?,2019年投产了一台48000KVA矿热炉, 2019年3月后逐渐投产其余7台炉子,印尼金川wp投产也延迟,镍铁产能投放节奏不及市场预期,这造成市场镍铁供给仍显紧张,近期价格企稳,不锈钢厂招标价提高。

  不锈钢1月开始较多的停产检修,供应端逐渐有所收缩。不过,随着镍铁价格近期的快速回落,钢厂的利润情况有所改善,镍铁采购招标价有所提高。且市场预期由于渠道及下游库存有限,节后需求预期释放可能会有较好的呈现。而且政策提振,市场流动性改善之下,也对未来的需求预期有所变化。不过这个边际修复的过程可能需要有时间和证实过程。

  总之,镍价阶段受到库存下降,产能投放节奏不及预期以及下游需求预期好转共振下出现修复反弹,但是中期预期来说仍将受到镍铁产能释放供应改善的影响,因此中线压力还是继续存在的。阶段反弹站稳定93000元,可能重心会向93000-95000元区间抬升,但突破难度较大。

  二、锌:市场货源实际走向宽松 炒作令现货升水转为锌价上行

  锌市场现在与上个月已经不同,表现在沪锌和伦锌从前期的一起高位升水、现货同紧,变为现在的伦锌升水快速回落,沪锌升水维持高位。表明至少伦锌的现货不紧,但如果按照我们的逻辑递推来看,11月中旬伦锌货源紧张,我们推出12月沪锌货源紧张,因为从LME往国内运送货源要有一定时间,国内是一定需要进口货的,所以伦锌的紧张会导致国内的进口量大大下滑,最终导致国内的货源紧张。现在伦锌表现为现货不紧,周内现货升水从77.5美元/吨直线下滑至昨日的1美元/吨,我们可以反推出在此前数日国内的进口量其实并不低,近日的进口需求逐渐下滑,直到今日已经表现为不怎么需要进口,才能在国内的现货高位升水下令伦锌现货维持基本平水,因而至少有部分的在途货源,随着这部分货源陆续到港,将逐步改善国内的供应情况。

  在这种情况下,国内的货源供应会越来越足,可以看到14日国内锌库存期货831吨,16日锌库存期货4731吨,按逻辑来说在库存极低的情况下应当先供应现货市场,因为现货升水高,再供应期货市场,因而从库存角度看,也能看出现货的货源正走向逐步宽松。

  现在市场的矛盾,表现在现货商知道实际的货源在越来越宽松,但库存的绝对值低位、春节前市场的货源流动速度大大降低、沪锌1902还有不少的空头手数,给予了较好的讲故事机会,因而考虑将即将滑落的现货升水往期货价格上推,最终看看在期货市场能否有进一步盈利的可能性。今日上涨或出于这种逻辑,基本面变动不大,变动的不过是市场的贪婪情绪。

  我们认为,在这样的上涨逻辑下,短线交易者可以考虑根据主力的仓位变动,结合技术盘面进行追随性操作,但大的方向上看货源供给宽松的预期是比较确定的,1902因为春节问题变数较大,但1903、1904以及更长线的合约的操作逻辑仍然是寻找高点进行沽空。

  我们认为,在这样的上涨逻辑下,短线交易者可以考虑根据主力的仓位变动,结合技术盘面进行追随性操作,但大的方向上看货源供给宽松的预期是比较确定的,1902因为春节问题变数较大,但1903、1904以及更长线的合约的操作逻辑仍然是寻找高点进行沽空。

  • 回复@老老保老张工:你做的单片机有人用,公司还会亏得需要换将? 2019-05-22
  • 上饶高铁经济试验区:改善高铁沿线环境 打造整洁市容市貌 2019-05-22
  • 山西:首批2亿元专项资金保障提升农村安全饮水工程 2019-05-21
  • 应该透过现象看本质,看到产生腐败的根源,产生腐败的根源在于社会财富被个人占为私有的私有制,只要存在私有制,就有私有特权,掌握公权力的人一旦把公权力当作... 2019-05-21
  • 佳能居首奥巴击败索尼 BCN公布日本相机销售排行 2019-05-20
  • 【砥砺奋进的5年】空气质量优良 "南宁蓝"常驻绿城 2019-05-20
  • 深入把握数字创意产业“有核无边”特征 2019-05-20
  • 中国“天山雪豹”美国恶战!拼死对轰17连胜的不败冠军 2019-05-19
  • 人民网评:掌握核心技术,才不会被卡脖子 2019-05-19
  • 多一分礼让 增一分顺畅(关注斑马线治理) 2019-05-19
  • 风力发电机 藏身高楼中 2019-05-19
  • 用餐遇收取包厢费、开瓶费、餐具消毒费等请举报 2019-05-18
  • 视频陶然居变形记:从路边小饭馆到全国餐饮十强 2019-05-18
  • 端午节,跟随习近平找寻中华民族“精气神” 2019-05-18
  • 感触名家笔下的端午文化 吃香粽原来可以这样"文艺" 2019-05-18
  • 212| 247| 647| 715| 711| 72| 853| 647| 787| 308|